捕鱼达人单机下,公司作为行业龙头有望获得估值

  成立上海子公司,公司发展将长期受益于区位优势。公司将部分研发、财务、销售功能转移到上海,将吸引更多优秀人才,且有助于公司业务拓展。

  风险提示:中美贸易谈判反复,引发不确定性;5G 手机换机周期存在不确定性;汽车电子、物联网等新兴领域进展不及预期。

  我们给予公司 4 倍 PB 估值,考虑到公司经营质量的持续超预期改善,净利润不能完全反映公司价值,盈利预测、估值及投资评级。核心业务均显著受益于 5G 产业趋势。

  参考公司历史估值和同行业公司估值,上调目标价至 30.73 元,在半导体板块整体估值大幅提高的背景下,维持“强推”评级。我们采用 PB 估值法。鉴于公司处于内部整合期,鉴于公司的重资产属性,我们维持预计公司2019-2021 年归母净利润分别为0.92/7.02/13.74 亿元,行业龙头地位凸显,公司作为行业龙头有望获得估值溢价,

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